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國信證券周期非周期再現60交易日alh

发布时间:2020-01-27 03:19:26

国信证券:周期非周期再现60 交易日alpha 临界点 绩优股全面战胜市场 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

金融工程周报周期非周期再现60交易日alpha临界点,绩优股全面战胜市场一类alpha堕入负值区间,风格转换之期日益临近60日alpha变化明显,一类行业alpha再度急剧下滑落入负值区间,二类行业alpha则在4个月来首度升为正值,20日alpha变动更为显著,从数据来看一二类行业的风格转换趋势明显,需要重点关注

食品造纸略显优势,一类行业Alpha普遍下滑上周一类行业alpha普遍下滑,金融保险及采掘业甚至跌入负值区间,风格转换的趋势需要重点关注;二类行业alpha整体进一步回升,其中食品饮料、造纸印刷等呈现出一定的优势

MV、财务因子持续活跃,多因子组合强势回归从近30日的因子强度变化情况上可以看出,上周诸因子持续活跃状态,多因子组合收益进一步上升其中MV、股价、净资产收益率等因子延续强势进入高区分度区间,值得重点关注(注:MV为市值)多因子选股渐入佳境,机械设备多头再度涌起受因子区分度的活跃影响,上周一类行业的多因子选股收益进一步上升

以30日参数为例,表4和表5中我们的组合表现显示,在过去一周,一类行业多头跑赢中证800的一类行业指数1.06%,跑赢中证800指数0.53%;而最新一期的二类行业多头自2011.6.24以来则跑赢二类行业基准0.91%,跑赢中证800指数1.43%

而对于半衰期组合,一类行业上周表现突出,自2011.6.27以来,截止上周末跑赢一类行业基准2.53%,跑赢中证800指数1.99%;二类行业上周跑赢二类行业基准0.38%,跑赢中证800指数0.91%说明多因子组合开始逐步显露对基准的明显优势

上周结束后公布的一类组合持续平稳态势,整体格局保持不变而上周二类行业多头格局变化明显,被选入的机械设备股票大幅增加,而医药、水电煤行业股票多头相应缩水

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