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集合信托周评(9.10

发布时间:2019-10-09 19:40:20

一、成立情况

1、规模数量:本周集合产品,成立数量规模持续上升

表1:本周集合信托产品的成立情况

表1:本周集合信托产品的成立情况

数据来源:用益信托工作室

图1:近十周成立趋势图

图1:近十周成立趋势图

据用益信托工作室不完全统计,本周共成立42款产品,成立规模约为76.94亿元。与上周相比,本周成立产品数量增加了4款,环比增长10.53%;融资规模较上周环比增加16.07%;在上一周集合产品的成立数量和规模均出现了反弹,而本周产品的成立数量和规模再度有所上升。同时,本周产品的平均规模环比增加5.02%,达到约1.83亿元。从近期成立趋势图可以看出,上周集合产品的成立数量和规模开始出现回升,本周产品成立数量和规模上升的趋势得以持续,因而平均融资规模也随之增长。

本周参与成立产品发行的机构有26家,比上周增加4家,市场参与度为40%,机构参与度比上周有所上升,其中居成立数量首位,共成立4款产品;、华融信托、华信信托成立了3款产品,位居第二位;剩余的湖南信托、新时代信托等22家信托公司共成立29款产品。

2、收益期限:预期收益持平

图2:近十周平均收益与平均期限图

图2:近十周平均收益与平均期限图

本周成立的集合信托产品的平均期限为1.81年,平均收益率为9.16%。本周新成立的41款产品中,有37款产品公布了期限,其中多期限产品有3款,开放期限产品有3款,固定期限类产品平均期限为1.80年,比上周增加0.17年,处在近1年以来1.5-2年的平均范围;本周平均收益率与上周相同。由于受到降息以及流动性宽松等因素的影响,信托产品平均收益在总体上持续下跌的趋势还可能将持续。

3、运用方式:权益投资类规模占半数

图3:成立产品资金运用方式构成图之资金规模

图3:成立产品资金运用方式构成图之资金规模

数据来源:用益信托工作室

从上图中显示,本周成立的产品中,权益投资类产品和上周相同,成立规模依旧稳居榜首。成立的42款产品中,以权益投资方式运行的产品有18款,融资规模为38.75亿元,占总成立规模的50.36%;其他投资类产品成立8款,共募集资金17.33亿元,占总规模的22.52%;而贷款类产品有10款成立,共募集资金16.10亿元,占总规模的20.92%;另外,组合运用类产品成立了3款,募集资金2.20亿元,占总规模的2.85%。股权投资类产品成立1款,募集资金为1.57亿元,占比为2.04%。证券投资类产品共有2款产品成立,融资规模达1.00亿元,占总规模的1.30%。

4、投资领域:基础产业类产品规模再居榜首

图4:成立产品资金投向分布图之资金规模

图4:成立产品资金投向分布图之资金规模

数据来源:用益信托工作室

从上图中可以看出,本周成立的集合信托产品中,基础产业领域的产品成立规模最大。具体来看,基础产业领域成立的产品共有14款,共募集资金36.02亿元,占总成立规模的46.81%;金融领域共有8款产品成立,募集资金12.33亿元,占总规模的16.02%;房地产领域成立产品6款,共募集资金11.95亿元,占总规模的15.53%;其他领域成立产品9款,共募集资金10.14亿元,占总规模的13.17%;而工商企业领域成立产品5款,募集资金6.51亿元,占比为8.16%。

二、发行情况

1、发行概况:发行数量规模均下降

表2:本周集合信托产品的发行情况

表2:本周集合信托产品的发行情况

数据来源:用益信托工作室

本周共19家信托公司参与发行了28款集合信托产品,发行规模约为91.93亿元。机构参与数量比上周减少8家,机构参与度为29.23%;发行的产品数量较上周减少16款,环比下降36.36%。产品发行规模较上周环比减少10.06%。与上周的发行情况相比,本周发行产品数量规模均有所下降。另外,产品平均规模较上周减少10.06%,达到3.40亿元。截止到本周,9月已发行产品72款,发行规模约为194.15亿元。

本周发行产品的平均期限为1.56年,平均收益率为8.70%,比上周下降0.49个。本周发行的27款产品公布了期限,其中,多期限产品有4款,开放式产品共发行了3款,固定期限类产品平均期限为1.54年。

2、运用方式:贷款类产品规模占六成以上

图5:发行产品资金运用方式构成图之资金规模

图5:发行产品资金运用方式构成图之资金规模

数据来源:用益信托工作室

上图显示,本周发行的28款产品中,发行规模较大的主要有权益投资类和贷款类产品。贷款类产品规模占比最大,发行的15款产品拟募集资金为61.53亿元,占总发行规模的66.93%;权益投资类产品共发行9款,拟募集资金22.60亿元,占总规模的24.58%;而其他投资类产品发行1款,拟募集资金7.50亿元,占比为8.16%;组合运用类产品发行3款,发行规模为0.30亿元,占总规模的0.33%。据用益信托工作室不完全统计,本周未有证券投资类和股权投资类的集合产品发行。

3、投资领域:基础产业信托持续发热

图6:发行产品资金投向分布图之资金规模

图6:发行产品资金投向分布图之资金规模

数据来源:用益信托工作室

从上图中可以看出,本周发行的产品投资领域以基础产业、金融和工商企业为主。其中基础产业领域融资规模占总数的比重最大,发行的14款产品共募集资金59.18亿元,占总发行规模的64.38%;工商企业领域融资规模居第二位,共发行6款产品,拟募集资金14.40亿元,占总规模的15.66%。投向金融领域的产品共有5款发行,共募集资金11.80亿元,占比为12.84%;而房地产领域共发行2款产品,拟募集资金5.55亿元,占总规模的6.04%。另外,其他领域类产品共1款,发行规模为1.00亿元,占比为1.09%。

三、清算情况

表3:本周清算产品情况

表3:本周清算产品情况

数据来源:用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计,本周清算的产品共有1款。东莞信托推出的“恒信-世纪豪庭集合资金信托计划”为投向房地产领域的贷款类产品,实际结束日期要稍晚于预期结束日期。

四、一周信托市场点评

1、股市不振,债权类信托升温

与证券市场的低迷不振相反,债券投资市场呈现出一片风光景象。“仅2012年上半年,债券投资市场的平均回报率就在5%以上,个别债券投资品种更是达到惊人的10%,而其中债权类信托产品以其较低的风险、较高的收益成为市场的主流,引发投资者的热切关注。”

--据《中国经济网》 报道

点评:债权类信托,通常是指将企业大金额债权作为信托标的,委托人将债权转移给受托人,由受托人为受益人对该债权进行管理或处分的一类信托产品。从目前情况看,债权类信托产品的风险较低,收益稳定等特点对投资者颇具吸引力。有业内人士指出,债权类信托产品销售火爆的主要原因之一在于,目前经济增速减缓,企业融资难促使企业选择信托方式来解决融资问题。对于债权类信托来说,风险控制同样是十分重要的环节。一般来说,应收账款债权类信托产品,会提供不动产抵押、质押以及保证担保。对于投资者来说,应当综合考虑融资方的经营情况和还款能力等因素,在此基础上选择债权类信托产品。

2、房地产信托产品收益回升

“在市场宽松政策预期及利率下行的影响下,去年底以来,信托的收益率一路下行。然而近期房地产信托产品的平均最低档预计收益率为8.9%;最高档预期收益率为9.75%,较前期出现显着回升,其主要因素是在售的房地产项目突然增多且普遍伴随着高收益特征。”

--根据《中国证券报》报道

点评:根据用益信托工作室不完全统计,2012年8月房地产信托产品的平均收益率为10.10%,比七月份略有上升。进入九月份之后,房地产信托的发行似乎开始了回暖的趋势,而房地产信托产品的预期收益率,尤其是最高预期收益也随之出现了明显的上升。有观点认为,房地产信托预期收益的攀升主要是因为“在售的房地产项目突然增多且普遍伴随着高收益特征。”虽然目前房地产信托发行似乎呈现出重回火热的态势,但在国家对房地产调控和对房地产信托风险严格监管的背景下,房地产信托未来的发展的趋势还是有待观察。

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